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暴跌10888%，一季报“全军覆没”？

时间：2023-04-30 14:18:04 来源：维科网锂电

自四月下旬开始，锂电产业链企业陆续披露2023年一季度报告。据不完全统计，目前已有超32家企业交出一季度答卷，不过大部分公司交出的成绩单都不甚理想。

数据来源：企业公开报告

从同比变动幅度来看，15家企业营收同比下滑；21家企业净利润同比大跌，占比约66%，跌幅从29%至435%不等。

(资料图片仅供参考)

从环比变动幅度来看，变动更加明显。31家企业营收减少，仅有南都电源1家企业营收环比增长，增幅仅为28.64%；净利润则有24家企业环比下滑，跌幅最大者高达10888%。

从产业链各环节来看，在电池环节，宁德时代一季度净利润同比增长557.97%，在29家企业中增幅位居第一；营收同比增长82.91%，位列第二。但营收和净利润环比均下滑。

亿纬锂能一季度成绩非常漂亮，实现增收又增利，虽然营收环比有小幅下降，但净利润同比增速不仅赶上了营收的增速，且环比增长35.13%。

欣旺达一季度营收基本稳定，同比小幅下降1.34%，净利润出现亏损。

珠海冠宇业绩全面骤降，但并未给出具体解释。不过珠海冠宇已有了计提资产减值准备，其中存货跌价准备8680万元，期末余额2.11亿元。

蔚蓝锂芯净利润环比增长50.48%，但总体下滑，其表示，锂电池业务需求下滑，主要大客户仍在去库存，导致总体销售下滑、利润出现亏损。

在锂盐环节，江特电机业绩全面下滑，天华新能营收同比小幅增长4.42%，永兴材料营收和净利润同比均实现增长。其中江特电机将业绩下降归因于锂盐产品销量减少、销售价格下跌。

在正极环节，富临精工、长远锂科、天力锂能、川金诺、厦钨新能5家业绩全面下滑，湖南裕能营收同比上升，容百科技和当升科技营收和净利润同比均上升。由此可见，龙头材料企业市场竞争力更强。

在负极环节，中科电气、天奈科技、科达制造、璞泰来、信德新材5家企业中仅天奈科技一家营收同比下滑，只有璞泰来和信德新材2家净利润同比上升。营收环比则全部下滑，净利润环比仅信德新材小幅增长。

需要注意的是，科达制造还有碳酸锂投资业务，其称净利润下降是从参股公司蓝科锂业确认的投资收益有所下降。璞泰来还有隔膜材料和锂电装备两大业务板块。

在隔膜和电解液环节，恩捷股份和天赐材料均全面下跌。

在辅材环节，科达利一季度增收又增利，同比均实现增长，但环比均下滑；中一科技仅营收同比增长。

在回收环节，天奇股份净利润同比和环比跌幅均为最高，且环比跌幅高达10888%。其表示，终端需求减弱，短期内下游电池厂、材料厂开工率不足，影响公司锂电池循环板块销售环节，产品原料成本倒挂造成经营亏损及存货跌价损失。

总体来看，32家企业业绩环比变动幅度基本“全军覆没”，尤其是材料和回收企业，主要原因在于碳酸锂价格的新一轮暴跌行情，导致产品售价降低，加上市场需求整体不及预期，因此业绩整体下滑。

2022年11月以来，受新能源汽车补贴退坡等影响，终端需求减弱，锂盐价格一路狂跌。短短5个月，电池级碳酸锂均价从最高点59.5万元/吨，一度跌至17.5万元/吨，最大跌幅超70%。

不过，从4月21日开始，电池级碳酸锂价格连续下跌趋势中止，且开始上涨。据上海钢联4月27日数据显示，电池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报18.4万元/吨，工业级碳酸锂涨5000元/吨，均价报15.15万元/吨。

由于锂价止跌，并开始显现反弹信号，有观点认为锂电产业拐点将至，但实际不尽然。

隆众资讯锂行业分析师表示，“碳酸锂现货均价止跌，主要受到无锡电子盘碳酸锂期货价格涨势的扰动，对市场情绪产生了正向刺激，叠加下游需求预期有所回暖，锂电产业链的采购情绪有了积极动向。但并不意味着行业整体去库存已结束，市场仍处于去库存状态。”

中信建投指出，市场看空情绪已到极致。目前锂盐价格已导致部分外购矿石的锂盐企业亏损，价格继续下跌或扩大锂盐减产、引发部分高成本矿山推迟投产，预计锂盐价格下跌已经步入尾声。

中邮证券指出，目前国内外采锂精矿企业的碳酸锂价成本约为25.2万元/吨，江西锂云母的生产成本约为在15-20万/吨。当前不少外采锂精矿和锂云母的企业由于生产亏损开始停产。动力电池厂商库存逐步降低，下游询价逐渐活跃，看好新一轮的补库周期，锂价有望反弹。

此外，媒体注意到，自去年10月开始，雅化集团宣布终止与加拿大超锂公司的股权认购及矿业权投资事项；宁德时代退出志存锂业的股东行列；天齐锂业收购澳大利亚Essential metals Limited 100%股权交易终止；志特新材料弃购60亿锂矿······产业链企业的种种动作均指向共同的主题，即放缓锂矿布局，个中意味不言而喻，同时也警醒锂矿投资需保持谨慎。

总的来说，全球新能源汽车产业长期向好，产业链对锂资源的需求一直都在。当前锂价已行至关键成本支撑位附近，中小锂盐企业在成本利润压制下开始退出市场，供给实现初步出清。中下游电池厂商和车企需求开始逐步恢复，带动产业需求回暖。

行业分析认为，5月产业链将重启采购谈判，订单需求将逐步恢复，预计6月份产业链订单将出现集中爆发。但近期各锂资源大国开始加强锂资源的管制，在市场需求和政策环境等因素的影响下，未来一段时间内锂价或在平稳中小幅波动。

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