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全球焦点！国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2023-1-9）

时间：2023-01-09 17:40:51 来源：一筐鸡蛋分几篮

金融日报

市场交投活跃下降，地产再迎利好

1） .本周债期先抑后扬，十年期主力合约T2303收于100.350，五年期主力合约TF2303收于101.06，两年期收于100.890。市场成交量和持仓量双双萎靡，十年期主力合约T2303的日成交回落至5万手以下，单日曾触及3.75万手的地量，持仓量下降了约3500手，市场交投不活跃。

(资料图)

复盘来看，前半周市场表现向好，一方面是对于1月政策预期较强，周内曾传出国常会可能降准降息的消息。二是元旦数据偏弱，显示“阳康后”经济活动恢复有限。具体的，据文化和旅游部的数据，在2023年元旦假期（2022年12月31日至2023年1月2日）期间，全国旅游出游人次和旅游收入分别同比增长0.44%和4.0%，终于回归正增长通道。此前在2022年的所有公共假期中，包括国庆黄金周（10月1-7日）、中秋节（9月10-12日）、端午节（6月3-5日）、劳动节（4月30日至5月5日）、清明节（4月3-5日）和春节（1月31日至2月6日），旅游数据同比均出现收缩。但需注意，今年元旦旅游市场同比回暖主要是受到2022年元旦假期（1月1-3日）期间产生较低基数的提振；与2019年新冠疫情爆发前的水平相比，旅游人次和收入仍分别下滑57.2%和64.9%，表现弱于过去三年的大多数公共假期。交通运输部的数据显示，元旦假期期间全国公路、水路共计发送旅客总量6143.68万人次，其中公路发送旅客6048万人次，基本与2022年同期持平。

后半周市场开启调整，一方面是国常会的政策预期落空，另一方面，地产领域再出利好，市场情绪小幅承压。中国央行和银保监会联合发文，明确了首套房贷款利率政策动态调整机制。要点如下：（1）各城市按季度对当地新房价格进行动态评估。（2）对于评估期内，新房价格连续三个月环比同比均下降的城市，地方政府可以自主选择阶段性维持/下调/取消首套房个人住房贷款利率下限。（3）对于已经下调或者取消首套房贷款利率下限的城市，如果在后续评估期内，新房价格连续三个月环比同比均上涨，则应恢复全国统一的贷款利率下限。（4）二套房，维持现状，没有增量政策。整体来看，进一步降低贷款利率刺激市场有效需求，但预计效果有限。

2）.债期在短期反弹以后，也难言迎来顺畅的单边行情，在中期视角下，市场大概率延续震荡行情。缩短时间窗口，几个方面值得关注：（1）春节的流动性安排，考虑到1月的资金缺口，市场对于宽松政策仍有期待，LPR非对称调降的可能更高；（2）关注疫情下的春节数据。当下对于XBB的再次感染有所担忧，春节是观察社会活动恢复的重要窗口。操作上，短期债期已经连续上涨1个月，追高的风险较高，若春节前的宽松政策落空，债期可能面临调整风险

股指：

股指短期谨慎追涨，以逢回调布局多单为主

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标签：利率下限数据显示几个方面